CMoney第二屆《金曜獎》最佳研究報告獎出爐- 股市 - 聯合報

富邦投顧總經理程定國表示：過去富邦投顧曾在Refinitiv的賣方分析師競賽中拿下PC、半導體、塑化等次產業的獎項，在Bloomberg的分析師排名上也常 ... 快訊 歷經4死槍殺案…康建生技低調復業但門口多了「它」 17:32 又一銀行退出台北忠孝東路酒商、玩具商月租逾25萬搶進駐 17:05 日前獲澤倫斯基贈勳烏克蘭空軍王牌飛行員陣亡 18:13 udn 股市 股市要聞 聽新聞 test 0:00/ 0:00 YourbrowserdoesnotsupportHTML5Audio!😢 CMoney第二屆《金曜獎》最佳研究報告獎出爐 2022-05-1709:02 經濟日報／ 記者王皓正／台北即時報導 CMoney第二屆金曜獎最佳研究報告排名 全台最大投資理財教育平台CMoney日前公佈了《第二屆金曜獎》的得獎名單，評選出2022年度「最佳研究報告獎」並頒獎給各得獎者。

最佳研究報告獎共分為「盈餘預估準確獎」與「報酬預估最佳獎」2個獎項。

在「盈餘預估準確獎」方面，是根據CMoney獵報系統，就2021年1月1日起至2022年3月31日止這段時間內各家研究報告預估公司EPS與實際公告後的EPS相比，評選出誤差值最小的前幾名，得獎者分別為元富投顧、富邦投顧、凱基投顧、統一投顧。

這次得獎名單與上次得獎排名相比，元富投顧仍保持第一名，與新上榜的富邦投顧並列，而凱基投顧、統一投顧皆為本次新上榜之投顧公司。

「報酬預估最佳獎」則是計算報告發布期間與報告承諾目標價之達成報酬率，得獎的前幾名分別是高盛證券、宏遠投顧、富邦投顧、花旗美邦證券。

其中，第一名的高盛證券，平均單次操作報酬率預估高達9.7%，此外本土券商占了3家。

CMoney成立金曜獎之目的，是為了促進投資法人機構研究報告準確度的提升，並藉由CMoney的評審，能提供投資人在選擇研究報告上有更多的參考依據。

盈餘預估準確獎(第一名)元富投顧 元富投顧總經理鄭文賢表示，本次榮獲預估準確度第一的券商，顯示元富投顧研究報告的穩定性與可靠性，對公司內部投資決策及外部元富證券客戶，均產生實質的貢獻度。

元富投顧研究報注重團隊合作戰力的發揮，從研判總體經濟方向、掌握產業景氣脈動到公司營運動態；勤於拜訪公司、參加各項研討會；每日晨會討論、每週投資會專題；在法人客戶簡報，更加了解市場熱門議題。

最後透過強而有力的整合平台，研究員有共通的溝通語言，慢慢塑造出元富投顧團隊的觀點(Houseview)。

因此，對元富投顧研究員而言，就如同在一個穩定的系統自動運轉，日積月累紮實培養重視基本功的高素質研究員。

目前元富投顧研究員平均年資在10年以上，質優且穩定。

近幾年透過每年底舉辦{元富證券潛力股競賽}從校園中挖掘新秀，為元富投顧引入具有潛力的研究員新夥伴。

今年金融市場面臨一個最大的壓力就是美國聯準會(Fed)強力收縮資金。

目前Fed對抗高漲的通膨議題，升息與縮表雙管齊下，10年期美債殖利率逼近3%，2年期美債2.6%，而且市場高度共識為5~7月Fed的例行性會議，每次調高利率2碼，今年可能整體升息超過10碼，Fed升息速度及幅度恐造成市場投資氛圍緊張。

雖然打擊通膨的動作接二連三，但也有可能在下半年通膨壓力紓解後，Fed會將升息步調逐步放緩，營造年底美國國會期中選舉有利的市場環境。

以台股基本面而言，今年GDP成長率約在3.5%~4%，表現穩健；目前市場擔憂在Fed強力收縮資金後，下半年全球景氣放緩，可能因此金融市場開始出現消風狀況。

對投資人而言，今年在投資態度上須轉趨謹慎，尤其加上俄烏戰爭進一步加劇通膨壓力，以及中國大陸對疫情維持封城清零思維，國際政經變數讓市場更加難以預測，在行情研判上也更具挑戰。

鄭文賢認為，在類股選擇上，電子股仍是多數投資人投資重心，就如同台積電董事長所言，第二季消費性電子下單開始轉弱，但高速運算(HPC)、車用電子需求依然強勁，基本上已經清楚說明產業現況，也指引投資人在投資時的長線與短線方向。

此外，因原物料價格居高不下，相關類股建議可選擇鋼鐵類股與散裝航運。

面臨即將來到的下半年解封潮，航空、旅遊、戶外運動鞋、高爾夫球產業將可受惠。

盈餘預估準確獎(第一名)/報酬預估最佳獎(第四名)富邦投顧 富邦投顧總經理程定國表示：過去富邦投顧曾在Refinitiv的賣方分析師競賽中拿下PC、半導體、塑化等次產業的獎項，在Bloomberg的分析師排名上也常名列前茅，加上近幾年在法人服務的過程中不斷累積經驗與實力，所以這次能在CMoney的EPS準度競賽中脫穎而出。

富邦投顧的研究員除了積極的拜訪公司之外，非常重視產業鏈上下游的追蹤，並透過研究員彼此看法的交流以形成統一的觀點(Houseview)。

此外，與策略夥伴Jefferies的合作，也更能了解外資客戶的想法與投資邏輯，並把這些元素反饋到財務模型的調整以及報告的撰寫上。

盈餘預估準確獎(第四名)統一投顧 統一投顧總經理廖婉婷表示，統一投顧重視紮實的研究，不論是總體經濟判斷、數據分析，延伸到產業趨勢，企業獲利變化及修正，由上而下(TopDown)分析，並時常開會討論。

整個統一投顧研究部採團隊合作的集體戰策略，在趨勢變化與轉折上有一定的敏感度。

產業趨勢明確，企業獲利預測準確度也很關鍵，這影響到評價及目標價的判定。

因此，統一投顧非常看重盈餘模型(EarningModel)建置，從最基礎的研究員變開始訓練模型架設，供需變化、產品PQ的分拆、成本結構及各項變數的建立等。

很榮幸這次獲得CMoney評比「預估EPS準確度」全券商排名第4名，我們相信未來我們一定會做得更好。

廖婉婷認為，在通膨高漲及FED激進升息下，引發的殖利率彈升及企業投資評價修正，使第2季的投資風險將是2022年最高的季度。

短線上，5月下旬到6月初，預期將有出現一段貨幣政策面及企業獲利公告結束後的空窗期，搭配台股負乖離過大，行情有望小幅反彈，建議布局跌深半導體類股、Server族群、航運及高端消費族群。

7月財報季起跑，中國大陸封控對企業獲利衝擊面的獲利下修危機，將使第三季上旬有一定的再跌風險。

但下半年通膨可望降溫，FED的貨幣政策力道放鬆，加上庫存調整結束及新科技商機再起，第四季股市將轉趨正面。

報酬預估最佳獎(第二名)宏遠投顧 宏遠投顧副總經理陳國清表示，能得獎的最大原因在於，宏遠投顧在投顧業是很開放自由的一個單位，長官給予很大的空間，並且加上研究員皆認真努力，才會有此殊榮得到獎項。

宏遠投顧的研究員與其說是上下部屬，比較像是教學相長的方式來進行溝通，他會先以策略分析師的角度，用經濟學的方式分析在大環境的狀況下，由上而下(TOPDOWN)下來讓研究員按照這樣的架構，找出最適合自已的產業與公司，大家相輔相成，在工作的執行上游刃有餘。

這個行業相對是主觀的市場，而LEADER的立場會比較客觀，利用客觀的角度去下主觀的決策，才會符合未來的趨勢，大家才會有共同的方向去前進。

有效率，方向對，才是重點!在這幾年的努力，大家開始關注宏遠投顧的大盤分析、產業報告，也感謝大家的支持！ 陳國清認為，台股下半年會偏保守，因為現在的股票市場與2000年的型態對照下來很類似，加上全球景氣及經濟成長趨勢向下，並且受到國際間的負面因素影響。

以今年1-5月台股大盤及個股股價大幅下跌，尤其近期台股大盤及個股股價出現恐慌下跌，個股股價有出現超跌現象，預期5月中~7月台股大盤及個股股價有望出現跌深反彈。

但是，若如預期的跌深大幅反彈完畢，預測下半年將會有一段回檔調整，偏於弱勢，請投資人特別留意。

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