日圓創50年來最弱！日圓先生曝「這價格」是日央行底線：貶破 ...

說話的，是年約30歲左右，目前在台北出版業任職的小森。

... 時間回到今年3月28日，當天日股盤中，就在日本央行發布了一則政策消息後，日圓匯率一度大 ... 回首頁 facebook LINE twitter 複製連結 ETtoday新聞雲 手機版 新聞雲Apps ETtoday新聞雲 › ETtoday財經雲 2022-04-1415:26 ▲日圓近期猛跳水。

（圖／ETtoday資料照） 文／今周刊編輯團隊 「這樣換下來，差不多是我近1個月的台幣薪水，這些『憑空』多出來的錢，夠我搭四趟從東京到大阪來回的新幹線，或多住上八晚的五星級飯店……。

」說話的，是年約30歲左右，目前在台北出版業任職的小森。

小森的另一個身分是「哈日族」，月薪不到4萬新台幣的他，平均每年至少要赴日本「朝聖」4次，每年花在旅日的費用至少12萬元。

「疫情前，日圓匯率是1台幣兌3.6日圓，現在約4.3，假設，日圓繼續貶到4.6……，這樣（我每年）換匯，大概就可以省下台幣2萬6000元左右。

」小森在紙上試算著。

[廣告]請繼續往下閱讀... 時間回到今年3月28日，當天日股盤中，就在日本央行發布了一則政策消息後，日圓匯率一度大貶至1美元兌125.1日圓，隨後雖跌幅收斂，但收盤日圓匯價依舊重挫1.38％，兌美元收在123.85。

這則政策，名為「連續性指定價格市場操作」。

當日，日本央行發布新聞稿宣布，將在3月29到31日間，發動抑制利率揚升的「連續性指定價格市場操作」措施。

所謂「指定價格市場操作」，是指日銀將以指定的殖利率（即債券價格），「無限量」自民間金融機構手中收購公債。

說白了，就是日本央行宣布無限量印鈔，透過向金融機構買進公債，一方面釋出資金，一方面壓低利率；這麼一來，日圓匯率豈能不貶？ 貶值有甜頭也有傷害 進口貨變貴買不起恐釀停滯性通膨 攤開各家外資機構最新日圓預測；日本三井住友銀行給出的數字，是今年第2季貶到135；英國巴克萊證券則認為，有3成機率貶到140；最猛的是法國興業銀行，其在最近報告中，給出了一個自1990年日本泡沫經濟後逾30年未見的史詩級低價：150。

巴克萊證券在近日報告中，將日圓貶值拆分成兩種情境，分別是「好的貶值」與「壞的貶值」。

在這兩種情境中，巴克萊皆預設日圓會貶到140的水平。

在「好貶值」的情境中，日本廠商因為貶值而攀升的進口成本大多（約8成）可以轉嫁，加上出口業者獲利提升，整體而言，企業因此有空間幫員工調薪，經濟邁向正循環。

至於「壞貶值」的情境，巴克萊假設廠商的進口成本僅能轉嫁約5成，出口企業因日圓貶值所增加的獲利相對有限，員工沒有調薪的空間，加上通膨揚升，民眾實質購買力因此下降，經濟復甦動能恐就此停滯。

綜合來看，通膨壓力正在升溫，「成本轉嫁」不易，出口商的受惠程度也無法過度樂觀，「壞貶值」的上演機率似乎正在升高。

而當這套劇本上演，且日本央行最終被迫必須調整寬鬆政策，那麼，全球金融市場所擔心的另一個風險，就有可能加速成形了。

小心股災捲土重來 過去日圓套利交易屢掀金融動盪 這個風險，源自於「套利交易」。

自日本泡沫經濟以來，談到「日圓套利交易」，國際投資人往往會自動連接到一個詞：市場動盪。

回顧金融史，1995至1997年間、1999到2000年間、2007年初，乃至2014到2015年間，都曾出現過國際投資人為了「償還日圓」，間接引發全球股災的現象。

滙豐全球外匯研究主管PaulMackel表示，「在當前存在許多不確定因素之下，日圓套利交易所引發的風險其實不低。

」 他解釋，目前無論是美國鷹派升息可能醞釀的衰退風險，或者地緣政治引發的通膨惡化，稍有風吹草動，日圓在投資者心中的地位都有瞬間轉變，從原本的「提款機」角色，變成「避險天堂」，而當這種轉變發生，日圓轉趨升值，套利交易就將成為加劇全球市場動盪的風險來源，「這種轉變，很有可能忽然發生。

」他提醒。

日圓角色的變化何時發生？終究要看全球市場的風險心態，但日本央行在哪個價位會開始改變策略，曾任日本財務官、期間多次成功左右日圓兌美元匯率的「日圓先生」榊原英資，在接受《今周刊》訪問時，則給出了一個答案：135。

「若是日圓貶破135，日本央行一定會出手，要嘛就是透過財務省直接干預匯市，要不，就是日本央行乾脆啟動升息應對。

」他頗有信心地說。

延伸閱讀 兆豐金、玉山金、華南金、合庫金...小資族想領股息退休，存股該選哪一檔？4大金融股優缺點一次看 台泥股利不如預期該換存股亞泥？他說張董敢配1＋1一定想很久：買10張送1張其實不錯 關鍵字： 分享給朋友： 追蹤我們： ※本文版權所有，非經授權，不得轉載。

[ETtoday著作權聲明]※ 推薦閱讀 鴻海7／4除息、每股發5.2元！郭董進帳90億、董座劉揚偉341萬入袋 鴻海集團（2317）於今（8）日宣布，董事會已通過配發現金股利每股新台幣5.2元，再創新高；配發股東現金股息總額高達新台幣720.87億元，寫1991年掛牌以來新高。

每股純益（EPS）10.05元計算，配發率約51.7%，若以今日收盤價114元計算，殖利率約4.56%。

2022-06-0819:41 6家金控5月獲利出爐！僅1家比上個月成長　中信金暫居第一 6家金控公布5月獲利出爐，若和4月相比，僅玉山金1家成長，如果觀察每股稅後盈餘，中信金以每股1.14元暫居獲利王。

2022-06-0820:55 台積電股東會懶人包來了　10大重點Q＆A一次看 晶圓代工龍頭台積電（2330）今日舉行股東常會，會中董事長劉德音和總裁魏哲家也針對市場關心的議題親自做出回應，以下是為您整理的台積電股東會重點10大Q&A。

2022-06-0816:29 蔡鎮宇擬買統一持有家樂福四成股權　統一董事會決議出爐 法商有意出售家樂福台灣區股權案，國內各家大咖積極搶親，寶豐隆興業創辦人蔡鎮宇日前委託律師發函表達，擬購買統一持有之四成股權；對此，統一企業、統一超今（8）日同步公告，經董事會決議，公司迄今無處分轉投資家樂福股權之規劃。

2022-06-0816:07 裕民6月27日除息、7月27日發股利　中航7月13日除息、8月8日發股利 裕民(2606)與中航(2612)今(8)日分別公告除息日，裕民6月27日除息、7月27日發放現金股利3元，中航7月13日除息、8月8日發放現金股利股利2.68元。

2022-06-0821:01 哈日族好嗨！日圓換匯價見「0.2251」低點　拿10萬現賺1張來回機票 日圓跌不停！日本周五就要開放觀光團入境，不少哈日族趁機撿便宜，根據台灣銀行日圓牌告現鈔賣出價，今早最低價來到0.2251元，持續刷新25年來新低紀錄，如果拿10萬元台幣去換，現賺近2萬，等於是一趟來回機票錢。

2022-06-0813:10 國巨股東會27分鐘結束「史上最快」　董座陳泰銘：高階品訂單健康 被動元件大廠國巨（2327）今日舉行股東會，僅僅用了27分鐘就全數照案通過，為國巨歷年來最快的一次，國巨董事長陳泰銘則表示，儘管有中國疫情封控變數，部分客戶出貨有受到影響，但國巨今年營運仍持續正常。

2022-06-0815:12 大立光啟動世代交替　執行長林恩平「省話」解答市場疑問 大立光（3008）今日舉行股東會，並完成董事改選，大立光兩位創辦人林耀英、陳世卿這次改選未入列，外界也認為是啟動世代交替，對此大立光執行長林恩平表示，確實是如此。

2022-06-0812:13 群創「低碳轉型」拚綠色製造　設大數據平台、啟動產線減碳 面板大廠群創（3481）指出，全民響應全球2050年淨零碳排的共識，已刻不容緩，團隊期許透過持續深化低碳轉型意識，以具體策略規劃及實際作為因應，並規劃參與國際永續倡議，力邀合作夥伴及企業共同響應，為守護生態環境付諸行動，邁向淨零未來。

2022-06-0823:51 仁寶獲奇美醫院「心血管造影AI系統」採用　導入進行3年試營運 金仁寶集團旗下代工大廠仁寶電腦（2324）於今（8）日宣布，與奇美財團法人奇美醫院攜手研究開發「心臟血管造影病徵自動標註與判讀系統」，並已完成簽訂合作備忘錄（MOU），即將在奇美醫院導入進行三年的試營運，提供臨床心臟科醫師更好的工具。

2022-06-0820:32 讀者迴響 想看更多留言，快前往新聞雲App吧！ 大盤指數 熱門新聞 爸見「服裝全套總價」喊壓力大　網酸爆4寶媽養200檔零股　搞定整年生活台灣《蘋果》賣了！買家完成交接鴻海7/4除息、每股發5.2元！郭董進帳90億、董座劉揚偉341萬入袋重複確診可再次領傷病給付　勞保局點出關鍵 沒收到三節獎金！她找會計「見一幕」傻眼了會買好市多金飾？內行曝1款：比市面便宜群創「低碳轉型」拚綠色製造　設大數據平台、啟動產線減碳6家金控5月獲利出爐！僅1家比上個月成長　中信金暫居第一台鋼看下半年鋼市高檔震盪　謝裕民擴大健康運動事業版圖 逾5家產險業防疫險理賠「不限新冠用藥」　富邦產7種才給賠！臺灣餐飲品牌首度國際特許加盟展　奶茶等炫風席捲紐約 提完離職「主管慰留」　網曝1招解：你直說食品股=飯票　7檔10年報酬贏0050哈日族好嗨！日圓換匯價見「0.2251」低點　拿10萬現賺1張來回機票陽明訂本月27日為除息日　運價回升情勢下法人看好貨櫃三雄除息行情裕民6月27日除息、7月27日發股利　中航7月13日除息、8月8日發股利NFT怎麼玩？優點缺一次看 ETtoday財經雲 最夯影音 更多 父罹癌過世拿獎學金治喪　單親生奮發考上6國立大學 台南白車猴鬼畜105秒警傻眼「開罰結果曝」 小S喜收姊夫具俊曄驚喜影片！　劉在錫.曹世鎬喊「熙娣」約她吃飯 沙拉油當機油「環島一圈」　3男實測！最終失敗收場 黑貓陪娃玩醫生家家酒　淡定演病人乖躺懷打針 熱門快報 《料理之王3》火熱上映中！ 6/3起每周五、六晚間九點，《料理之王3》料戰再起、美味升級！ 新聞雲APP週週躺著抽 看新聞參加全民搶寶，蘋果3C爽爽抽，周周更新好禮！東森幣好用不藏私！ 全台房巿供不應求?!何處可買房 北中南房巿獵房行動，專家帶看環境交通、生活機能、精彩公設，開箱新建案 東森寵物年中慶開跑囉！ 消費滿千最高享13%回饋，還有寵點數百倍加碼抽！超多買一送一商品趕快來搶！ ETtodayPodcast聽起來 專屬年輕人的網路電台，用聲音陪你通勤上班 【618】毛毛商城年中慶 今夏最6特賣！品牌飼料6折起，罐頭零食多入組666元，滿額再送166元購物金，立即逛！