3項現金流指標評估企業存活能力 - Smart自學網

現金與約當現金占總資產比率的計算公式為： ... 現金與約當現金的數字，投資人可以在資產負債表中的「現金」或「現金與約當現金」查到，並看到其占總 ... Smart自學網 Smart自學網財經好讀 MENU 最新文章 最新文章 熱門排行 今日熱門 基金 基金情報站 基金投資教學 基金大評比 基金達人 收益成長故事 債券基金 股票 熱門股點評 股票投資術 存股 ETF獲利術 達人開講 房產 好房二三事 北中南行情 房產小常識 達人開講 保險 醫療險 長期照顧險 投資型保險 意外旅平險 保險常識 保單評選 輕理財 名人沒說的事 搶救爛理財 輕鬆退休去 理財小工具 達人開講 企畫專區 自動加薪術 外幣決勝點 好生活 居家休閒 戶外逍遙 美食健康 進修充電 Smart動一動 課程好學 基礎課程 進階課程 視訊課程 集資課程 投資家日報 精彩書摘 精彩書摘 叢書 雜誌 數位訂閱 數位訂閱 大變局年的板塊移動 大變局年的板塊移動 Smart自學網 財經好讀 股票股票投資術 3項現金流指標　評估企業存活能力 股票投資術 3項現金流指標　評估企業存活能力 撰文者：編輯部　指導：林明樟 更新時間：2018-11-21 瀏覽數：25,929 如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚： 關鍵字： 現金流　林明樟　MJ老師　超級數字力　4力1棒子 好公司，必須要符合「4力1棒子」的財務指標。

這「4力1棒子」包含了存活能力、經營能力、獲利能力、償債能力以及財務結構的那根棒子（詳見《圖解財報輕鬆學會理財》的〈買什麼？5〉）。

本篇要談的是存活能力，也是一家公司最重要的能力。

為什麼存活能力是一家公司最重要的能力呢？因為一家公司沒有獲利，它照樣可以營運很久，可是只要幾天沒有現金，公司就不能生存！好比一個人，他全身都很健康，但是心臟不會動，沒有血液流通，當然就會斷氣啦！ 擁有足夠現金流在景氣回溫時持續創造好報酬血液流通之於人體，就如同現金流之於公司，有足夠的現金就不會斷氣，而且這要「愈長愈好」，也因此，經營者管理現金流，就等於是在管理公司生死存亡的關鍵。

「留得青山在，不怕沒柴燒」，即便景氣不佳、獲利衰退，只要現金管理得當，氣夠長，公司不倒，就有機會在景氣回溫時持續替股東創造好報酬。

要如何知道一家公司的氣夠不夠長呢？有3項重大指標，依據重要性來看，包含： 1.現金與約當現金占總資產比率：代表公司是否能安全度過緊急時刻的要素。

2.平均收現日數：銷貨後，能否即時收回現金的指標。

3.現金流量3關鍵：包含現金流量比率、現金流量允當比率、現金再投資比率這3個關鍵，是公司能不能自給自足、還債的觀察重點（詳見圖1）。

接著，我們來分別剖析以上3個指標。

1.現金與約當現金》占總資產比重宜＞25%首先來看「現金與約當現金占總資產比率」，這是存活能力中最重要的指標，如果該項比率連續3年大於25%，就可以在存活能力的項目中得到70分！現金與約當現金占總資產比率的計算公式為： 現金與約當現金占總資產比率＝現金與約當現金／總資產×100% 也就是指「現金與約當現金」占「總資產」的比重。

現金與約當現金的數字，投資人可以在資產負債表中的「現金」或「現金與約當現金」查到，並看到其占總資產的比率。

所謂的約當現金又稱為「現金等價物」，指的是短期（通常是指90天以內）且具有高度流動性的投資，能夠隨時轉換成現金，或是即將到期、利率變動對其影響小的特性，因為變現容易、交易成本低，因此可視為現金。

其實，細究資產負債表上的資產項目林林總總，常見的有現金、應收帳款、存貨、不動產、廠房與設備等項目，但不是每個數字都愈大愈好，其中只有現金愈多，風險才真正愈小（詳見圖2）。

試想，如果一家公司幾乎沒有現金，資產全部是存貨，但市場對這項商品的需求極低，因此銷況差，當公司需要現金時，滿手賣不出去的存貨無法立即變現，根本沒辦法替公司救火；又或是資產多為應收帳款，但卻有錢收不回來變成呆帳的疑慮，同樣無法在緊急時刻幫上忙。

因此一家好公司，其手頭上都會有一定比率的現金與約當現金。

透過大量觀察好公司的財務數據，可以發現好公司的現金與約當現金占總資產比率通常都大於25%。

但也有例外的情形，如果公司天天收現金，則可以允許該比率降低，不過最起碼仍要大於10%；反之，如果是燒錢的資本密集行業，該比率不僅要大於25%，而且還要愈高愈好。

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