汽車燃油效率 - StockFeel 股感

比較各地區制定的2020 年燃料排放目標，歐盟制定每公里排放95 公克二氧化碳的嚴格標準(換算至NEDC 測試程序的數值，對應 油耗效率約為每100 公里耗油4.1 ... 汽車燃油效率 作者 KGI凱基證券 收藏文章 很開心您喜歡KGI凱基證券的文章， 追蹤此作者獲得第一手的好文吧！ KGI凱基證券 字體放大 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 已複製文章連結 交通運輸汽車燃油效率 2018年3月28日 作者 凱基投顧 文章來源 KGI凱基證券   展開 聚焦燃油效率與主動安全系統 評論及分析 燃油效率與主動安全系統為汽車產業兩大主軸。

汽車銷售量成長展望疲軟，但我們預期節能減碳與自動駕駛／ADAS(先進駕駛輔助系統)為未來十年法規趨嚴下汽車產業發展的兩大主軸。

全球汽車產業燃油效率與排放法規趨嚴，其中中國雙積分制度已於2017年9月落地，將於2018年正式實施，歐盟、美國與相當多其他國家亦公告制定車輛排放標準的規劃。

比較各地區制定的2020年燃料排放目標，歐盟制定每公里排放95公克二氧化碳的嚴格標準(換算至NEDC測試程序的數值，對應油耗效率約為每100公里耗油4.1公升)，其次為中國、日本與美國，排放標準分別為每公里117、122與125公克。

燃油效率將經由引擎／傳動系統效率提高而大幅改善。

除致力推出電動車外，全球整車廠亦著手改良傳統內燃機車輛，以符合日益嚴格的排放與油耗標準，採取的方式包括括減輕車身重量、提高燃油／傳動系統效率等。

Continental(CON-GR)表示，為了在2020年達到歐盟95公克／公里的排放目標(每年降4.2%)，大部分仍須仰賴內燃機或傳動系統之技術進步，原因是2020年電動車的銷量規模尚無法達到顯著水準(僅約2%)。

可以採用雙離合變速器(DCT)與汽油直接噴射(GDI)。

近期引擎系統增加採用GDI，DCT亦受青睞。

除Volkswagen(VOW3-GR)外，DCT因政府支持在中國受到重視，主要汽車廠商如上汽集團(600104-CH)、長城汽車(601633-CH)、吉利汽車(0175-HK)等中國本土車企在開發傳動系統時均規劃納入DCT。

GDI亦為最受歡迎用於改善汽油引擎的高成本效益技術之一，因其受惠於精準控制油料噴射的油量、時間點與間距，具有較佳燃油效率及更強的扭力與馬力的優勢。

ESC因更多消費者偏好其安全系統、規定推出而需求成長。

全球ESC普及率將因法規限制而持續提高，嘉惠一級供應商與零件供應商。

歐盟2015年配備率已達88%，因規定2011年所有乘用車均須配備剎車輔助、2014年所有新車均需配備ESC系統。

美國亦規定2011年起須配備ESC。

而隨汽車安全技術越來越受重視與接受，中國已成為主動安全系統的焦點市場。

投資方向 全球DCT領導廠商BorgWarner(BWA-US)、GDI與ABS／ESC大廠Bosch(RBOS-GR)與Continental(CON-GR)正戮力增加產量以因應強勁的需求。

我們建議投資人專注於GDI、DCT、ESC營收比重較高的汽車零組件廠，以擺脫美國與中國汽車銷售走緩的影響。

我們投資首選為智伸科(4551-TW)。

投資風險 全球汽車市場弱於預期、匯率波動。

圖1：油電混合與傳統燃油汽車預估仍為2023年汽車銷售的大宗(佔比超過90%)(Y軸：全球各類汽車銷量(百萬輛)) 資料來源：IHS、凱基投顧 圖2：燃油與傳動系統進步是達成2020年歐盟排碳目標(每公里95公克)的重要倚賴 資料來源：Continental、凱基投顧 【延伸閱讀】 投資汽車相關個股，常見的OEM、OES與AM是什麼？ 四大車廠投資千億造電動車對汽車產業造成什麼巨大的影響？   週餘   篇 註冊/登入會員 免費註冊 64466   分享文章 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 收藏 已收藏 很開心您喜歡KGI凱基證券的文章， 追蹤此作者獲得第一手的好文吧！ KGI凱基證券 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 追蹤股感 @stockfeel 詼諧輕鬆看時事 股感，來自生活 影像中的股感 每日知識發送 地圖推薦   推薦您和本文相關的多維知識內容 什麼是地圖推薦？ 推薦您和本文相關的多維知識內容   1 什麼是離岸風電？ 產業   2 「特斯拉沒有那麼值錢！」TOYOTA執行長預期自家利潤翻倍 產業   3 雪佛龍(CVX.US)-改變沙烏地阿拉伯命運的石油大亨 產業   4 中國汽車銷售近30年來首次下滑 產業   5 當破壞變成常態 商業   6 銘旺實(4432)-運動服飾 產業   7 世界競逐汽車電動化，為什麼不該低估「銅」？ 產業   8 三福化（4755）公司介紹 產業   9 鈉離子電池：不使用稀有金屬 產業   10 世界正在經歷「汽車革命」？從3角度分析造車運動 產業   11 特斯拉Tesla(TSLA)-成功顛覆汽車產業的軟體智能車 產業   12 崑鼎（6803）營運合約為崑鼎重要資產 產業   13 全球主要國家/地區電動車充電基礎設施政策 產業   14 萬海法說會（2615）2022Q1（含財報） 投資   15 緊扣住國際車市的商機：世德(2066) 產業   16 日友（8341）台灣市場飽和後搶攻中國 產業   17 電子零件的壟斷化和一邊倒美韓日台四強格局鬆動 產業   18 為什麼「鋼鐵」最近漲這麼兇？行情會持續多久？還看好嗎？ 產業   19 達邦（6578）公司介紹 產業   20 不必踏出家門也可以做環保？ESG投資不僅愛地球還能享收益！ 投資