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選股策略介紹大家都知道股東權益報酬率(ROE)很重要,因為這是巴菲特最重視的指標之一。
不過,高ROE的個股上百檔,很多人其實不知道該如何從中挑選? 今天要介紹的選股 ...
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【選股模組】ROE搭配成長率數據,挑選優質股
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2018-08-0200:45:15
選股策略介紹
大家都知道股東權益報酬率(ROE)很重要,因為這是巴菲特最重視的指標之一。
不過,高ROE的個股上百檔,很多人其實不知道該如何從中挑選?
今天要介紹的選股策略,能夠幫我們從高ROE公司中,挑出真正優質的公司,並嘗試以便宜價格買進。
為什麼該策略可能成功?
你應該已經知道,ROE主要衡量公司能夠幫股東資金獲得多高的報酬率,拿來與公債利率相比,ROE越高的公司一定越值錢。
但是你也應該知道:
高ROE公司不一定擁有同等的現金創造能力,有的公司需要大量的資本支出來維持高ROE,到最後股東一分錢也拿不到。
高ROE公司不一定擁有強健的資產負債表,即使公司沒賺多少錢,靠著高度融資也可以讓ROE看起來很高,這不是我們要的。
高ROE公司可能很昂貴,投資人不見得有高報酬。
要克服這些問題,
StrongBalanceSheet
LowDebt
Strongcashinflow
buywhencheap
holduntiltheyfulfillourexpectations
如何挑選?
避免買進股價低於10元的公司:
除非你有特殊的投資策略,否則股價低於每股票面價值的公司,然後還狂跌的公司,其基本面通常大有疑慮。
速動比率大於100%:
如果公司有倒閉的疑慮,你可能永遠沒有機會「賣高」,速動比率高於100%的公司短期償債能力較強。
現金比率(現金/流動負債):
公司手上擁有多少現金,來償還一年內會到期的流動負債,該比率越高越好,若大於100%則表示公司手上現金足以償還所有一年內會到期的債務。
每股盈餘:
一般來說有盈餘的公司比較健康,相信大家都懂。
營業活動現金流入:
公司能否從營運活動中產生現金流入很重要。
一般而言,如果一家公司股價狂跌,營運現金也正在流出,買進之前最好謹慎一點。
自由現金流入:
公司需要花錢維護設備,有的公司雖然能從本業獲取現金流入,但卻不夠用來維護設備,以維持生意繼續進行,會反應在自由現金流量上;能產生自由現金流入的公司除了比較健康以外,也較具配息能力。
自由現金流量殖利率:
股價來到52週新低的公司,可能還很昂貴,這時候你可以參考本益比、股價淨值比來觀察股價便宜程度,不過這裡我們更重視的是:自由現金流量殖利率(自由現金流量/股價),在價值投資人眼中現金流量是更好的指標,該指標越高代表公司越便宜。
股價是否正在打底:
如果你很清楚公司的營運狀況,這個條件並非必須,但如果你不是很清楚,這點反倒很重要。
經過以上進階分析之後,我們可以得到下列潛在個股:
買進之後的追蹤
一檔股票會創下52週新低不外乎幾個理由:
之前的股價被市場發現太貴
大盤重挫,個股跟著跌
產業有結構性問題(競爭過於激烈)
商業模式沒落
出現強大的新競爭者
如果是前兩種狀況,那麼股價在便宜了之後,自然會出現「撿便宜」的買盤,股價可能上漲的機率較高,即使最後股價漲幅不如預期,也會比較有退場空間。
但如果該公司是因為產業有結構性問題、商業模式沒落、或是公司遇到強大競爭者,那麼最好先停看聽,這種股票通常不會快速反轉,需要比較久的時間讓投資人恢復信心。
注意事項
這是一種違反人性的選股策略,如果你沒有辦法忍受一丁點的跌幅,或是沒有耐心等待上漲,這個策略就不適合你。
任何選股策略都有其優點與缺點,端看適不適合你的個性與財務規劃。
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