股票市場喜歡台幣貶值嗎？ @ Dolin66的部屋 - 隨意窩

3.從92年4月至96年10月的多頭階段，新台幣匯率則由34.7一路升值至30.4；隨後的金融海嘯讓台股從97年4月的8919點一路跌至98年1月的4247點，匯率也亦步亦趨的由30.35一路貶值 ... Dolin66的部屋分享有關財經、社會、生活、閱讀與旅遊的點點滴滴日誌相簿影音好友名片 201305111242股票市場喜歡台幣貶值嗎？?股票投資佈告欄日本啟動量化寬鬆政策以來，常聽到電子外銷產業老闆們嚷著：「新台幣匯率過高，導致產品售價不敵韓國，請央行儘速讓新台幣貶值」，老闆們為什麼對匯率那麼在意？匯率又會怎麼影響台灣的景氣狀況與股票市場？ 每個國家都有自己的貨幣，當兩國要進行國際貿易時，兩國貨幣間必須有個互換的比例，以作為計算貨品價格之統一基礎，兩個貨幣間的交換比率即稱為匯率。

國際儲備貨幣體系—美元 然而全世界國家那麼多，若是每次國際貿易都要用雙方貨幣進行交易，那每個國家的中央銀行都必須準備其他一百多個國家的貨幣，這將大大阻礙國際貿易之便利性。

因此多數貿易國家都會約定，採取統一之貨幣作為國際貿易之媒介，目前國際間多採取以美元為中心的國際貨幣體系，台灣當然不能獨立於體系之外。

台灣最常使用的匯率，就是新台幣與美元間的交換比率。

當新台幣對美金的匯率升值時，表示一美元能換到的新台幣變少，對外銷產業而言，以新台幣計價的貨品價格在換算成美元時，就會因強勢匯率而造成其售價變貴；但同一時間，因為新台幣升值，因此原先以美元計價的進口物品，在經過匯率轉換後就會變的便宜。

上圖為新台幣兌美元匯率與加權股價指數間的關係圖，兩者間可以歸納出下列關係： 1.當新台幣匯率由民國88年3月的33.11一路升值至89年4月之30.49時，股價指數也由6318點一路上揚至9854點；反之，當台幣匯率由30.49一路貶值至民國90年7月之34.77時，加權指數也由9854點一路跌至3636點。

2.在90年7月至92年12月間，台幣匯率大多維持在34元的弱勢比例，同一時段的台股也維持在4000~6000點間震盪，相對高點出現在91年4月的6065，恰巧匯率也在91年7月到達相對強勢的33.4。

3.從92年4月至96年10月的多頭階段，新台幣匯率則由34.7一路升值至30.4；隨後的金融海嘯讓台股從97年4月的8919點一路跌至98年1月的4247點，匯率也亦步亦趨的由30.35一路貶值至98年3月的34.34。

4.綜前所述，當台幣貶值時，股市多半呈現下跌趨勢；當台幣升值時，股市則以上漲回應。

5.台幣匯率自98年1月以後，就從未貶破32元關卡，股價指數也都能守穩在7000點以上，何時台幣匯率開始趨貶，或許就是這波多頭結束之日。

為何跟直覺不一樣？ 以外銷為主的台灣，理論上新台幣貶值對於產業的助益較大，為何股票市場卻顯示完全相反的結論？ 第一、貨幣供給永遠是左右股市的最直接力道，台幣升值背後的意義是：外資不斷將美元換購成新台幣，才能將資金投入台灣股市。

因此新台幣升值往往意味著貨幣水位維持在寬鬆位置，股價指數自然能水漲船高。

第二、新台幣升值是否造成外銷廠商的競爭力降低？這還需要看台灣主要競爭國家對美元匯率的相對強勢度，若台幣升值4%，但南韓貨幣升值7%，則台灣外銷產業反而有著價格上的相對優勢。

第三、若一個國家的產業需要靠「弱勢匯率」才能生存，這也間接證明了這個產業本身競   爭力的低落，致使本業瀕臨虧損（或已經虧損）；然而經營者絕對不會認為，公司   營運出問題是自己的錯，所以將虧損歸罪於匯率會是個很好的選擇。

反過來看，當   新台幣因人為控制而趨貶時，往往就是企業喊救命之時，基本面表現不好，股價自   然難有表現！dolin66/Xuite日誌/回應(0)/引用(0)營建業融資增幅過快的隱憂......|日誌首頁|選錯股再認錯，要付出代價！.....上一篇營建業融資增幅過快的隱憂...下一篇選錯股再認錯，要付出代價！...回應 dolin66's新文章機場捷運票價好貴！為什麼當初要住在離工作那麼遠的地方？月光族該買房來存錢？小心到頭來只累積一屁股債！川普當選真的是台股的黑天鵝？以下的訊息才是真正的重點！ 加我為好友通關密碼：dolin66 Google時服用進入部落格 Facebook時服用進入粉絲頁日誌相簿影音 全部展開|全部收合 關鍵字 dolin66's新回應沒有新回應！